Τα άμεσα εφαρμόσιμα μέτρα για την οικονομία, το αναπτυξιακό μοντέλο που θα εφαρμόσει η ΝΔ, η κατάργηση των φόρων στα ακίνητα και το πως βλέπει το μέλλον για τον τραπεζικό τομέα περιέγραψε σε συνέντευξη του Α. Σαμαρά στην εφημερίδα ΑΞΙΑ. Όπως αναφέρει στην συνέντευξη ο Α. Σαμαράς προτεραιότητα θα πρέπει να δοθεί στα αναξιοποίητα κονδύλια του ΕΣΠΑ, στην ενίσχυση με συγκεκριμένα μέτρα της ρευστότητας της οικονομίας, αμέσως μετά την κεφαλαιοποίηση των τραπεζών, την επιστροφή των ληξιπρόθεσμων οφειλών του Δημοσίου προς ιδιώτες,. Την επόμενη χρονιά σύμφωνα με τον αρχηγό της ΝΔ θα ακολουθήσει η μείωση των φορολογικών συντελεστών, με πρώτο το 15% για φόρο «νομικών προσώπων», η φορολογική αμνήστευση για επιστροφή καταθέσεων, ώστε να ενισχυθεί η ρευστότητα και τέλος, ο συμψηφισμός οφειλών από και προς το Δημόσιο. Όσον αφορά το αναπτυξιακό μοντέλο ο Α. Σαμαράς επεσήμανε ότι, «η Ελλάδα έχει Ναυτιλία, αλλά ουσιαστικά δεν έχει ναυπηγεία. Έχει μοναδικές φυσικές ομορφιές, θάλασσα και κλίμα, αλλά… κυνηγάει τους τουρίστες! Έχει ορυκτό πλούτο, αλλά δεν έχει ορυχεία. Έχει ενεργειακούς πόρους, αλλά δεν τους εκμεταλλεύεται. Κι ακόμα δεν έχει ανακηρύξει ΑΟΖ! Έχει ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα σε πολλούς κλάδους, αλλά εξάγει ελάχιστα. Και εισάγει τα πάντα. Έχει εξαιρετικά ταλαντούχο πληθυσμό που διαπρέπει παντού στον κόσμο, εκτός από την ίδια τη χώρα του. Πρέπει να απενοχοποιήσουμε την επιχειρηματικότητα. Να απενοχοποιήσουμε την ανταγωνιστικότητα. Να ανακαλύψουμε την εξωστρέφεια». Ένα ακόμα σημαντικό θέμα που αφορά κάθε ελληνική οικογένεια και κάθε Έλληνα είναι το ζήτημα της φορολογίας. Όπως ανέφερε ο αρχηγός της ΝΔ «Επί δύο χρόνια μπαίνουνε φόροι στα ακίνητα, δεν εισπράττονται κι ύστερα μπαίνουν κι άλλοι φόροι χωρίς να καταργηθούν οι παλαιοί. Αυτό θα σταματήσει. Για την ακίνητη περιουσία θα υπάρξει ένας φόρος, όπως το ΕΤΑΚ, που είχε θεσπίσει η Ν.Δ, είχε αρχίσει να το εισπράττει κι ύστερα το κατάργησε η κυβέρνηση ΠΑΣΟΚ. Κι ύστερα το αντικατέστησε με τον Φόρο Μεγάλης Ακίνητης Περιουσίας (ΦΜΑΠ), τον οποίο δεν εισέπραξε ποτέ! Κι ύστερα επανέφερε το ΕΤΑΚ, που κι αυτό δεν το εισέπραξε ποτέ! Κι ύστερα έφερε το «χαράτσι», που είναι μόνο προσωρινό. Και τώρα ακούμε για φόρο «ιδιοκατοίκησης». Αυτό το χάος θα τελειώσει! Οδηγεί στη σταδιακή «δήμευση» της ακίνητης περιουσίας. Από το 2013 θα επαναφέρουμε τροποποιημένο το ΕΤΑΚ, που θα είναι δίκαιο για όλους και αποδοτικό για το κράτος. Και θα καταργήσουμε όλα τα άλλα». Για το τεράστιο πρόβλημα των δανείων που οι πολίτες δεν μπορούν να αποπληρώσουν ο Α. Σαμαράς δήλωσε ότι η πολιτεία θα πρέπει να κινηθεί με γνώμονα την, «ανακούφιση των δανειοληπτών. Ειδικά εκείνων που πήραν στεγαστικά δάνεια και βρέθηκαν ξαφνικά είτε χωρίς δουλειά είτε με πολύ μικρότερο εισόδημα. Γι’ αυτούς η πρώτη στοιχειώδης ανακούφιση είναι να μην ξεπερνούν οι δόσεις των δανείων τους το 30% του μηνιαίου εισοδήματός τους. Αυτή η ρύθμιση δεν είναι απλή. Πρέπει να εξασφαλίσουμε ότι δεν θα γονατίσει το τραπεζικό σύστημα. Και δεν θα επαναφέρει την οικονομία σε ύφεση. Στόχος μας είναι η ανακούφιση των δανειοληπτών να είναι ουσιαστική, να μην υπάρξουν παρενέργειες και να γίνει αποδεκτή από όλους». Τέλος όσο αφορά την τιμωρία των πολιτικών και δημόσιων λειτουργών που καταχράστηκαν την δημόσια περιουσία ο Α. Σαμαράς προτείνει την άμεση δίωξη, φυλάκιση για κακούργημα και δήμευση περιουσίας αντίστοιχη με το ποσό που καταχράστηκε από το δημόσιο ταμείο. Όπως σημειώνει ο Α. Σαμαράς «Για όλους το δημόσιο χρήμα πρέπει να είναι ιερό. Για τους εκλεγμένους πολιτικούς, δύο φορές πιο ιερό. Και δύο φορές πιο αυστηρή η τιμωρία, αν βάλουν «το χέρι στο μέλι»…Γι’ αυτό και θα προχωρήσουμε στην εξέταση του «πόθεν έσχες» όσων διετέλεσαν υπουργοί και υφυπουργοί από το 1974. Και τις υποθέσεις θα τις κρίνουν δικαστές. Όχι, βουλευτές». Τμήμα ειδήσεων defencenet.gr |
Επίσης διαρροές από το Μέγαρο Μαξίμου ανέφεραν ότι η νέα πρόταση που συζητείται πλέον έχει τέσσερις άξονες.
1)Το κουπόνι των νέων ομολόγων που θα εκδοθούν θα είναι μεταξύ 4,1% και 4,3% ή πιο συγκεκριμένα 4,2%.
Το www.bankingnews.gr παρότι έχει αναφερθεί μεγάλο εύρος για το κουπόνι των νέων ομολόγων μεταξύ 2 και 4,5% είχε από την πρώτη στιγμή συγκεκριμενοποίηση το κουπόνι μεταξύ 3,9% και 4,3%. Ωστόσο οι τελευταίες πληροφορίες το συγκεκριμενοποιούν ακόμη περισσότερο μεταξύ 4,1% και 4,3%.
2)Με κουπόνι μεταξύ 4,3% και 4,1% η συνολική σωρευτική ζημία θα φθάσει στο ελληνικό χρέος μεταξύ 65 και 70%.
Προφανώς αν το haircut είναι 50% και το νέο κουπόνι π.χ. 2% που είχε προτείνει η Γερμανία η ζημία για τις τράπεζες θα ήταν μεγαλύτερη.
3) Το κλειδί για την ενεργοποίηση των Collective Action Clauses των ρητρών συλλογικής δράσης, θα είναι αποκλειστικά η συμμετοχή. Υπάρχουν αναφορές από την πρώτη στιγμή ότι με συμμετοχή πάνω από 70% δεν θα ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης που θα καταστήσουν υποχρεωτική από εθελοντική την συμμετοχή στο haircut του ελληνικού χρέους.
Τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν ότι κλειδί θα είναι τα 2/3 των συμμετεχόντων δηλαδή το 66%.
Ωστόσο με βάση την κοινή λογική αν η συμμετοχή αγγίξει σε ποσοστό 66% με 70% τότε είναι πολύ πιθανό να αποφευχθεί η ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης.
Αν όμως η συμμετοχή είναι κάτω από 60% π.χ. 55% τότε οι ρήτρες συλλογικής δράσης θα ενεργοποιηθούν και τότε θα μιλάμε για νομική και βαθμολογική χρεοκοπία της Ελλάδος.
Όπως έχει τονιστεί από την Fitch τον διεθνή οίκο αξιολόγησης αν η Ελλάδα ενεργοποιήσει τις ρήτρες τότε θα πρόκειται για χρεοκοπία.
Αν απλά τις ψηφίσει ώστε να καταστούν νόμος του κράτους αυτό δεν προκαλεί credit event.
4)Τα νέα ομόλογα θα φέρουν την νομική ομπρέλα του αγγλικού δικαίου.
Πλησιάζει ταχύτατα η νομική και βαθμολογική χρεοκοπία της Ελλάδος…
Η χρεοκοπία πλησιάζει. Όμως θα είναι βαθμολογική και νομική.
Η Ελλάδα προσωρινά θα βρεθεί σε καθεστώς χρεοκοπίας όπως προειδοποίησε η Fitch. Όπως δηλώνει ο P. Rawkins, κορυφαίος αναλυτής της Fitch, η συμφωνία για το σχέδιο αναδιάταξης του ελληνικού χρέους (PSI) είναι πιθανό να οδηγήσει τη χώρα σε καθεστώς προσωρινής χρεοκοπίας (temporary default).
Η πιθανότητα να υπάρξει χρεοκοπία της Ελλάδος με νομικούς και βαθμολογικούς όρους θα πρέπει να θεωρείται σχεδόν δεδομένο.
Τι σημαίνει νομική και βαθμολογική χρεοκοπία;
Ότι η Ελλάδα θα υποστεί ένα μεγάλο αλλά προσωρινό σοκ.
Λύση για την ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών έχει βρεθεί, πιθανότατα θα επιταχυνθεί η νέα δανειακή σύμβαση για την Ελλάδα και π.χ. οι καταθέσεις δεν θα κινδυνεύσουν.
Ωστόσο η κοινωνία με αφορμή την νομική και βαθμολογική χρεοκοπία θα υποστεί μεγάλο σοκ με την κατάργηση του 13ου και 14ου μισθού, με μαζικές απολύσεις και μεγάλη πίεση στο διαθέσιμο εισόδημα των εργαζομένων.
Η σκληρή και ευέλικτη στάση των hedge funds
Ταυτόχρονα παρατηρούνται κινήσεις στο μέτωπο των hedge funds που αποδεικνύουν ότι έχουν πάρει θέσεις για όλα τα ενδεχόμενα.
Δεν είναι τυχαίο ότι σε ένα ριψοκίνδυνο παιχνίδι μεταξύ ελληνικών ομολόγων και CDS επιδίδονται τελευταία τα hedge funds, βρίσκοντας ευκαιρία να πολλαπλασιάσουν τα κεφάλαια τους μέχρι το Μάρτιο, την κρίσιμη δηλαδή ημερομηνία που θα πρέπει να πληρωθεί το ελληνικό ομόλογο ύψους 14,43 δισ. ευρώ και μαζί με τα κουπόνια 15,05 δις ευρώ.
Το York Capital Management, του James G. Dinan, το οποίο διαχειρίζεται πάνω από 14 δισ. δολάρια κεφάλαια, αναμένει άμεσα την πληρωμή των ελληνικών CDS, εκτίμηση την οποία έχει συνδέσει με τις προειδοποιήσεις του οίκου Standard & Poor’s περί επικείμενης χρεοκοπίας της Ελλάδας. Μάλιστα, το τελευταίο διάστημα, το York Capital χτίζει σημαντικές θέσεις τόσο σε ελληνικά ομόλογα όσο και στα ασφάλιστρα τους τα CDS.
Ήδη το York Capital πάντως δεν είναι το μόνο που έχει ακολουθήσει συντεταγμένη στρατηγική πάνω στο ελληνικό ζήτημα. Πολλά είναι τα hedge funds που έχουν ήδη τοποθετηθεί σε ελληνικά ομόλογα, και μάλιστα σε τιμές που κυμαίνονται μεταξύ στο 20 και στο 45. Αυτές οι τιμές, οι οποίες διαμορφώνονται ανάλογα με τον χρόνο ωρίμανσης, δίνει στους "παίχτες" διπλή δυνατότητα: Αν γίνει το haircut του 50% θα κερδίσουν τη διαφορά. Εάν δεν γίνει το haircut η Ευρώπη θα αναγκαστεί να ξαναπαρέμβει, ώστε να πληρωθεί το 200% της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων. Έτσι το περιθώριο κέρδους θα είναι από 10% έως και 100%! Αν πάλι υπάρξει εμπλοκή στα παραπάνω σχέδια, τότε θα προσβάλουν τον εθελοντικό χαρακτήρα του PSI, αναγκάζοντας την ενεργοποίηση των CDS, έτσι θα αποζημιωθούν από αυτήν την πηγή.
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, το πρόβλημα που υπάρχει σχετικά με το PSI+, είναι ότι ορισμένοι ομολογιούχοι και κυρίως τα hedge funds δεν θέλουν να συμμετέχουν εθελοντικά στην αναδιάρθρωση, γεγονός που φέρνει πιο κοντά τις ρήτρες συλλογικής δράσης, η ενδεχόμενη εφαρμογή των οποίων θα οδηγήσει σε πιστωτικό γεγονός και την ενεργοποίηση των CDS.
Τα hedge funds που διατηρούν θέσεις στα ελληνικά ομόλογα είναι μεταξύ άλλων….
-Saba Capital Management: Διαθέτει κεφάλαια ύψους 5 δισ. ευρώ. Ιδρυτής είναι ο trader της Deutsche Bank, Boaz Weinstein. Διαθέτει ομόλογα λήξεως τέλη του 2012 ή αρχές 2013
-CapeView Capital LLP: Ιδρυτής Theo Phanos (επίσης ιδρυτής της Trafalgar Asset Managers Ltd. Founder)
-Och-Ziff Capital Management: Διαθέτει κεφάλαια ύψους 28 δισ. δολ. Ιδρυτής Daniel S. Och.
- York Capital: Διαθέτει κεφάλαια ύψους 14 δισ. δολ. Συμμετοχή της Credit Suisse
- Vega Asset Management: Ιδρυτής Banco Santander και Greylock Asset Management (αποχώρησε πρόσφατα από τις διαπραγματεύσεις με την ελληνική κυβέρνηση).
Σύμφωνα πάντως με εκτιμήσεις της JP Morgan, από τα 206 δισ. ευρώ ελληνικό χρέος που έχουν στην κατοχή τους ιδιώτες, περίπου τα 80 δις ανήκουν σε «ανεξάρτητους» επενδυτές (κρατικά επενδυτικά κεφάλαια, hedge funds και φυσικά πρόσωπα). Απ' αυτά περίπου 16 δισ εκτιμάται ότι ανήκουν σε hedge funds
Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% -60% (έως 80%) στα ομόλογα
Ποσά σε εκατ ευρώ
Τράπεζες | Haircut * 50% - 60% | Haircut 80% | Κεφάλαια | Νέα κεφάλαια με haircut 50% *** |
Εθνική | -5.000 / -5.900 | -8.000 | 7.951 | 4.800 -5.500 |
Alpha | -1.400 / -1.600 | -2.200 | 4.649 | 1.200 -1.500 |
Eurobank | -2.500 / -2.900 | -3.800 | 4.332 | 1.800 -2.200 |
Πειραιώς | -2.400 / -2.800 | -4.000 | 2.700 | 2.000 -2.300 |
Κύπρου** | -1.048 / -1.215 | -1.676 | 2.901 | (1.560 ΕBA) |
Μarfin | -1.200 / -1392 | -1.920 | 3.774 | (1.971EBA) |
ATE** | -2.300 / -2.700 | -3.840 | 219 | 2200 |
TT | -1.600 / -1.850 | -2.560 | 499 | 1.500 -1.800 |
Emporiki** | -200 / -230 | -320 | 600 | 2.000 |
Geniki** | -230 / -265 | -368 | 2 | 575 |
Attica | -160 / -185 | -256 | 413 | 140 -250 |
Proton | -310 / -330 | -496 | 220 | 30 - 30 |
Σύνολο | -18.440 /-21.350 | -29.436 | 28,100 | ΜΟ 21.000 |
*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi;
Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου
**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου
*** Νέα αναθεωρημένα στοιχεία
Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς
Πέτρος Λεωτσάκος