Μάχη για να υπάρξει συμφωνία…παρ΄ ότι τα hedge funds με 16 δισ σαμποτάρουν την διαδικασία

Μεταξύ 4,1% με 4,3% το κουπόνι και η ζημία έως 70% Κλειδί η συμμετοχή 70% για τα CACs 

 Άμεσα η προσωρινή και νομική χρεοκοπία της Ελλάδος....

Το PSI+ δύσκολα μπορεί να ναυαγήσει καθώς μια τέτοια εξέλιξη θα τινάξει στον αέρα το δανειακό πρόγραμμα προς την Ελλάδα και θα οδηγήσει την χώρα σε βίαιη χρεοκοπία.
Μπορεί μέρος των hedge funds τα οποία κατέχουν ομόλογα αξίας 16  δις ευρώ, να προσπαθούν να σαμποτάρουν την διαδικασία π.χ. άλλα κατέχουν ομόλογα σε χαμηλή τιμή 20 και 30 μονάδες βάσης, άλλα μόνο CDS και βεβαίως hedge funds κατέχουν και φθηνά αγορασμένα ομόλογα και CDS άρα δεν υπάρχει ενιαία στρατηγική, ωστόσο φαίνεται, όπως προκύπτει από τις συζητήσεις μεταξύ ελληνικής κυβέρνησης, IIF και της BNP Paribas ότι υπάρχει κίνητρο να βρεθεί μια συμβιβαστική λύση. Στόχος είναι ίσως και αύριο 20 Ιανουαρίου να υπάρξει συμφωνία και σίγουρα πριν το Eurogroup της Δευτέρας 23 Ιανουαρίου....Την Τρίτη στην Γενεύη το IIF δίνει έκτακτη συνέντευξη τύπου....

Μετά την συνάντηση Παπαδήμου, με IIF το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Ινστιτούτο και την BNP Paribas που είναι ο σύμβουλος των ιδιωτών ανακοινώθηκε ότι οι συζητήσεις θα συνεχιστούν και σήμερα Πέμπτη. Ωστόσο στις 24 Ιανουαρίου το IIF θα δώσει συνέντευξη τύπου στην Ζυρίχη προφανώς για την Ελλάδα και το PSI+
Επίσης διαρροές από το Μέγαρο Μαξίμου ανέφεραν ότι η νέα πρόταση που συζητείται πλέον έχει τέσσερις  άξονες.
1)Το κουπόνι των νέων ομολόγων που θα εκδοθούν θα είναι μεταξύ 4,1% και 4,3% ή πιο συγκεκριμένα 4,2%.
Το www.bankingnews.gr παρότι έχει αναφερθεί μεγάλο εύρος για το κουπόνι των νέων ομολόγων μεταξύ 2 και 4,5% είχε από την πρώτη στιγμή συγκεκριμενοποίηση το κουπόνι μεταξύ 3,9% και 4,3%. Ωστόσο οι τελευταίες πληροφορίες το συγκεκριμενοποιούν ακόμη περισσότερο μεταξύ 4,1% και 4,3%.
2)Με κουπόνι μεταξύ 4,3% και 4,1% η συνολική σωρευτική ζημία θα φθάσει στο ελληνικό χρέος μεταξύ 65 και 70%.
Προφανώς αν το haircut είναι 50% και το νέο κουπόνι π.χ. 2% που είχε προτείνει η Γερμανία η ζημία για τις τράπεζες θα ήταν μεγαλύτερη.
3) Το κλειδί για την ενεργοποίηση των Collective Action Clauses των ρητρών συλλογικής δράσης, θα είναι αποκλειστικά η συμμετοχή. Υπάρχουν αναφορές από την πρώτη στιγμή ότι με συμμετοχή πάνω από 70% δεν θα ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης που θα καταστήσουν υποχρεωτική από εθελοντική την συμμετοχή στο haircut του ελληνικού χρέους.
Τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν ότι κλειδί θα είναι τα 2/3 των συμμετεχόντων δηλαδή το 66%.
Ωστόσο με βάση την κοινή λογική αν η συμμετοχή αγγίξει σε  ποσοστό 66% με 70% τότε είναι πολύ πιθανό να αποφευχθεί η ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης.
Αν όμως η συμμετοχή είναι κάτω από 60% π.χ. 55% τότε οι ρήτρες συλλογικής δράσης θα ενεργοποιηθούν και τότε θα μιλάμε για νομική και βαθμολογική χρεοκοπία της Ελλάδος.
Όπως έχει τονιστεί από την Fitch τον διεθνή οίκο αξιολόγησης αν η Ελλάδα ενεργοποιήσει τις ρήτρες τότε θα πρόκειται για χρεοκοπία.
Αν απλά τις ψηφίσει ώστε να καταστούν νόμος του κράτους αυτό δεν προκαλεί credit event.
4)Τα νέα ομόλογα θα φέρουν την νομική ομπρέλα του αγγλικού δικαίου.

Πλησιάζει ταχύτατα η νομική και βαθμολογική χρεοκοπία της Ελλάδος…

Η χρεοκοπία πλησιάζει. Όμως θα είναι βαθμολογική και νομική.
Η Ελλάδα προσωρινά θα βρεθεί σε καθεστώς χρεοκοπίας όπως προειδοποίησε η Fitch. Όπως δηλώνει ο P. Rawkins, κορυφαίος αναλυτής της Fitch, η συμφωνία για το σχέδιο αναδιάταξης του ελληνικού χρέους (PSI) είναι πιθανό να οδηγήσει τη χώρα σε καθεστώς προσωρινής χρεοκοπίας (temporary default).
Η πιθανότητα να υπάρξει χρεοκοπία της Ελλάδος με νομικούς και βαθμολογικούς όρους θα πρέπει να θεωρείται σχεδόν δεδομένο.
Τι σημαίνει νομική και βαθμολογική χρεοκοπία;
Ότι η Ελλάδα θα υποστεί ένα μεγάλο αλλά προσωρινό σοκ.
Λύση για την ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών έχει βρεθεί, πιθανότατα θα επιταχυνθεί η νέα δανειακή σύμβαση για την Ελλάδα και π.χ. οι καταθέσεις δεν θα κινδυνεύσουν.
Ωστόσο η κοινωνία με αφορμή την νομική και βαθμολογική χρεοκοπία θα υποστεί μεγάλο σοκ με την κατάργηση του 13ου και 14ου μισθού, με μαζικές απολύσεις και μεγάλη πίεση στο διαθέσιμο εισόδημα των εργαζομένων.

Η σκληρή και ευέλικτη στάση των hedge funds

Ταυτόχρονα παρατηρούνται κινήσεις στο μέτωπο των hedge funds που αποδεικνύουν ότι έχουν πάρει θέσεις για όλα τα ενδεχόμενα.
Δεν είναι τυχαίο ότι σε  ένα ριψοκίνδυνο παιχνίδι μεταξύ ελληνικών ομολόγων και CDS επιδίδονται τελευταία τα hedge funds, βρίσκοντας ευκαιρία να πολλαπλασιάσουν τα κεφάλαια τους μέχρι το Μάρτιο, την κρίσιμη δηλαδή ημερομηνία που θα πρέπει να πληρωθεί το ελληνικό ομόλογο ύψους 14,43 δισ. ευρώ και μαζί με τα  κουπόνια 15,05 δις ευρώ.
Το York Capital Management, του James G. Dinan, το οποίο διαχειρίζεται πάνω από 14 δισ. δολάρια κεφάλαια, αναμένει άμεσα την πληρωμή των ελληνικών CDS, εκτίμηση την οποία έχει συνδέσει με τις προειδοποιήσεις του οίκου Standard & Poor’s περί επικείμενης χρεοκοπίας της Ελλάδας. Μάλιστα, το τελευταίο διάστημα, το York Capital χτίζει σημαντικές θέσεις τόσο σε ελληνικά ομόλογα όσο και στα ασφάλιστρα τους τα CDS.
Ήδη το York Capital πάντως δεν είναι το μόνο που έχει ακολουθήσει συντεταγμένη στρατηγική πάνω στο ελληνικό ζήτημα. Πολλά είναι τα hedge funds που έχουν ήδη τοποθετηθεί σε ελληνικά ομόλογα, και μάλιστα σε τιμές που κυμαίνονται μεταξύ στο 20 και στο 45. Αυτές οι τιμές, οι οποίες διαμορφώνονται ανάλογα με τον χρόνο ωρίμανσης, δίνει στους "παίχτες" διπλή δυνατότητα: Αν γίνει το haircut του 50% θα κερδίσουν τη διαφορά. Εάν δεν γίνει το haircut η Ευρώπη θα αναγκαστεί να ξαναπαρέμβει, ώστε να πληρωθεί το 200% της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων. Έτσι το περιθώριο κέρδους θα είναι από 10% έως και 100%! Αν πάλι υπάρξει εμπλοκή στα παραπάνω σχέδια, τότε θα προσβάλουν τον εθελοντικό χαρακτήρα του PSI, αναγκάζοντας την ενεργοποίηση των CDS, έτσι θα αποζημιωθούν από αυτήν την πηγή.
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, το πρόβλημα που υπάρχει σχετικά με το PSI+, είναι ότι ορισμένοι ομολογιούχοι και κυρίως τα hedge funds δεν θέλουν να συμμετέχουν εθελοντικά στην αναδιάρθρωση, γεγονός που φέρνει πιο κοντά τις ρήτρες συλλογικής δράσης, η ενδεχόμενη εφαρμογή των οποίων θα οδηγήσει σε πιστωτικό γεγονός και την ενεργοποίηση των CDS.
Τα hedge funds που διατηρούν θέσεις στα ελληνικά ομόλογα είναι μεταξύ άλλων….
-Saba Capital Management: Διαθέτει κεφάλαια ύψους 5 δισ. ευρώ. Ιδρυτής είναι ο trader της Deutsche Bank, Boaz Weinstein. Διαθέτει ομόλογα λήξεως τέλη του 2012 ή αρχές 2013
-CapeView Capital LLP: Ιδρυτής Theo Phanos (επίσης ιδρυτής της Trafalgar Asset Managers Ltd. Founder)
-Och-Ziff Capital Management: Διαθέτει κεφάλαια ύψους 28 δισ. δολ. Ιδρυτής Daniel S. Och.
- York Capital: Διαθέτει κεφάλαια ύψους 14 δισ. δολ. Συμμετοχή της Credit Suisse
- Vega Asset Management: Ιδρυτής Banco Santander και Greylock Asset Management (αποχώρησε πρόσφατα από τις διαπραγματεύσεις με την ελληνική κυβέρνηση).
Σύμφωνα πάντως με εκτιμήσεις της JP Morgan, από τα 206 δισ. ευρώ ελληνικό χρέος που έχουν στην κατοχή τους ιδιώτες, περίπου τα 80 δις ανήκουν σε «ανεξάρτητους» επενδυτές (κρατικά επενδυτικά κεφάλαια, hedge funds και φυσικά πρόσωπα). Απ' αυτά περίπου 16 δισ εκτιμάται ότι ανήκουν σε hedge funds

Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% -60%  (έως 80%) στα ομόλογα

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Haircut * 50%    -     60%	Haircut 80%	Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια με haircut 50% ***
Εθνική	-5.000   /    -5.900	-8.000	7.951	4.800 -5.500
Alpha	-1.400   /   -1.600	-2.200	4.649	1.200 -1.500
Eurobank	-2.500   /    -2.900	-3.800	4.332	1.800 -2.200
Πειραιώς	-2.400   /   -2.800	-4.000	2.700	2.000 -2.300
Κύπρου**	-1.048    /   -1.215	-1.676	2.901	(1.560 ΕBA)
Μarfin	-1.200   /  -1392	-1.920	3.774	(1.971EBA)
ATE**	-2.300   /   -2.700	-3.840	219	2200
TT	-1.600   /  -1.850	-2.560	499	1.500 -1.800
Emporiki**	-200      / -230	-320	600	2.000
Geniki**	-230      / -265	-368	2	575
Attica	-160      / -185	-256	413	140 -250
Proton	-310      / -330	-496	220	30 - 30
Σύνολο	-18.440 /-21.350	-29.436	28,100	ΜΟ 21.000

*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi;

Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου

**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου

*** Νέα αναθεωρημένα στοιχεία

Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς

Πέτρος Λεωτσάκος

www.bankingnews.g
r

Επιβεβαιώνει την προδοσία ΠΑΣΟΚ ο Νταλάρα: «Τα έχουμε βρει με την Ελληνική Κυβέρνηση στο 5% αλλά οι Γερμανοί θέλουν 2-3%»

Έχει κατεβάσει τα σώβρακα ο Βενιζέλος και το ΠΑΣΟΚ και η ΝΔ απλά παρακολουθεί, να πιέζουν οι Ευρωπαίοι τους Τραπεζίτες για μεγαλύτερο κούρεμα. Και έχουμε και τον κάθε ηλίθιο να λέει: "ναι οι ευρωπαίοι πιέζουν για να μην χρειαστεί να βάλουν λεφτά από την τσέπη τους!" Ναι ρε ηλίθιε! Γιαυτό πιέζουν! Γιατί πρώτον δεν είναι υποχρεωμένοι να βάζουν λεφτά από την τσέπη τους και δεύτερον άσχετα με τους λόγους που πιέζουν το θέμα είναι αν η Ελλάδα θα βγει κερδισμένη από ένα επιτόκιο 2-3%; Αφού θα βγει κερδισμένη κατά μερικά δις κάθε χρόνο, άνοιξε τα μάτια σου και δες τι σε συμφέρει! 
Διαβάστε τι λέει στο τέλος ο έλληνας τραπεζίτης για να καταλάβετε... και μην ψαρώνετε ότι θα καταρρεύσουν οι ελληνικές τράπεζες... αυτό είναι το μόνο σίγουρο ότι δεν θα γίνει, μιας και οι Ευρωπαίοι δεν θέλουν εικόνες Αργεντινής μέσα στην Ευρώπη, όχι επειδή μας αγαπάνε ξαναλέω, αλλά γιατί φοβούνται τις αντιδράσεις των δικών τους κατοίκων αν δούνε τέτοιες εικόνες σε γειτονικό τους κράτος...


Διαβάστε τι γράφει ο ΣΚΑΪ:

Αξιωματούχος της ελληνικής κυβέρνησης δήλωσε στην έγκριτη οικονομική εφημερίδα ότι ματαιώθηκε χθεσινή κρίσιμη συνάντηση τραπεζών και ελληνικής πλευράς, μια εξαιρετικά δυσάρεστη εξέλιξη παρά τις διαβεβαιώσεις του Ευάγγελου Βενιζέλου ότι οι διαπραγματεύσεις θα επαναληφθούν την Τετάρτη.

Σε συνέντευξη του στους FΤ, ο Charles Dallara, επικεφαλής του IΙF, Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου, υπογραμμίζει τηναναγκαιότητα να επιτευχθεί μια κατ’αρχήν συμφωνία έως το τέλος της εβδομάδας ώστε να γίνει εφικτή η ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους έως τις 20 Μαρτίου, όταν δηλαδή η Ελλάδα θα κληθεί να καταβάλλει 14.4 δις. ευρώ σε ληγμένα ομόλογα.

Το τελικό κούρεμα σε πραγματική αξία θα υπερβεί το 80%

Αν και, κατά τον επικεφαλής του IIF, η ελληνική πλευρά διαπραγματεύεται με ανοιχτά χαρτιά και καλή θέληση, συγκεκριμένοι διαπραγματευτές της Τρόικα, παραβιάζουν τους όρους της συμφωνίας της 7ης Δεκεμβρίου. “Εκείνοι που πιέζουν τους ιδιώτες επενδυτές να αποδεχθούν παράλογες απαιτήσεις, φαίνεται να μην κατανοούν τι σημαίνει εθελοντικό κούρεμα” υποστηρίζει ο Charles Dallara.

Κατά τον επικεφαλής του IIF, τράπεζες και ελληνική πλευρά, έχουν έλθει σε συμφωνία για επιτόκιο μόλις κάτω του 5% αλλά, ενώ οι διαπραγματεύσεις εξελίσσονταν ομαλά, την περασμένη εβδομάδα ξαφνικά η Γερμανία αντιπρότεινε επιτόκιο 2 έως 3% πράγμα που σημαίνει ότι το τελικό κούρεμα σε πραγματική αξία θα υπερβεί το 80%, κάτι που σε καμιά περίπτωση είναι δυνατόν να γίνει αποδεκτό. “Το επιτόκιο καθώς και οι όροι που συνοδεύουν το κούρεμα θα πρέπει να είναι ρεαλιστικοί ώστε αυτό να επιτευχθεί σε εθελοντική βάση” υποστηρίζει ο Charles Dallara. Και έλληνας τραπεζίτης προσθέτει «Αν αποδεχθούμε μια τέτοια μείωση θα εξαφανισθούμε ολοκληρωτικά».

Πιθανή ανάγκη για κούρεμα άνω του 50% βλέπει ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ

«Κλειδί» η βιωσιμότητα

Η απομείωση στην αξία του ελληνικού χρέους που διακρατούν οι ιδιώτες πιστωτές ίσως χρειαστεί να ξεπεράσει το 50% που προβλέπεται στην συμφωνία της Συνόδου Κορυφής του Οκτωβρίου ώστε να εξασφαλιστεί η βιωσιμότητά του, υποστηρίζει ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ Ολιβιέ Μπλανσάρ. 

Μιλώντας στο τηλεοπτικό CNBC, o Μπλανσάρ τόνισε πως «τα στοιχεία για το ελληνικό χρέος δεν είναι καλά». «Χρειάζεται σημαντική μείωση ώστε να μπορέσει η Ελλάδα να πάρει ανάσα» ανέφερε.
Ενώ οι διαπραγματεύσεις για το PSI συνεχίζονται, ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ υπογράμμισε: «Οι αριθμοί πρέπει να υπολογιστούν, και όσο τα μακροοικονομικά στοιχεία επιδεινώνονται, ίσως το κούρεμα θα πρέπει να είναι μεγαλύτερο».
Ο Μπλανσάρ τόνισε όμως πως κάθε συμφωνία για μείωση του ελληνικού χρέους θα απαιτήσει την υιοθέτηση περισσότερων μεταρρυθμίσεων, συμπεριλαμβανομένης, όπως είπε, της «μισθολογικής προσαρμογής».

Παράλληλα, και ο σύμβουλος του Γερμανού υπουργού Οικονομικών Κλέμες Φουστ υποστήριξε σε συνέντευξή του στο Βήμα της εκτίμηση πως το κούρεμα 50% δεν είναι αρκετό και η συμμετοχή σε αυτό θα πρέπει να είναι υποχρεωτική ακόμη και εάν προέκυπτε ο κίνδυνος χρεοκοπίας.

Σχέδιο επαναγοράς των ομολογιακών tier I και II και προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ και ορισμένων τιτλοποιήσεων εξετάζουν οι ελληνικές τράπεζες με την συγκατάβαση της ΤτΕ

 Θα μπορούσαν να εξοικονομηθούν πάνω από 1 δισ ευρώ

Ένα ευρύτερο σχέδιο ριζικής αναδιάρθρωσης των εκδόσεων των ελληνικών τραπεζών φαίνεται ότι εξετάζουν οι διοικήσεις με στόχο εφόσον καταφέρουν να επαναγοράσουν, ομολογιακά μειωμένης εξασφάλισης, υβριδικά, κοινά ομολογιακά και ορισμένες τιτλοποιήσεις να αποκομίσουν κεφαλαιακό όφελος περί το 1 δις ευρώ.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι και η ΤτΕ διάκειται θετικά σε ένα τέτοιο σχέδιο υπό την έννοια ότι οι τράπεζες θα μειώσουν τους τίτλους που βρίσκονται σε κυκλοφορία ενώ θα ενισχύσουν με αυτό τον τρόπο και τα κεφάλαια τους.
Οι μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες έχουν εκδώσει περί τα 9,1  δις ευρώ πάσης φύσεως εκδόσεις και οι οποίες βρίσκονται στην κατοχή τρίτων.
Να σημειωθεί ότι σε αυτές τις εκδόσεις δεν περιλαμβάνονται όσα κοινά ομολογιακά δάνεια εξέδωσαν οι ελληνικές τράπεζες με την εγγύηση του ελληνικού δημοσίου.
Οι εκδόσεις αυτές διακρατούνται από τις τράπεζες και χρησιμοποιούνται ως εγγύηση στην ΕΚΤ και στην ΤτΕ για το ELA.
Το σχέδιο στηρίζεται σε μια λογική.
Οι τράπεζες θα προβούν σε προτάσεις επαναγοράς των ομολόγων από τους κατόχους των τίτλων αυτών θεσμικούς και φυσικά πρόσωπα. Κυρίως οι τίτλοι αυτοί πάντως σε συντριπτικό βαθμό διακρατούνται από θεσμικούς επενδυτές.
Αν υποτεθεί ότι μια τράπεζα έχει εκδώσει 500 εκατ και η τρέχουσα αξία είναι 250 εκατ αν οι κάτοχοι πωλήσουν τους τίτλους το όφελος θα είναι 250 εκατ.
Ωστόσο η διαδικασία αυτή κάθε άλλο παρά εύκολη είναι καθώς από την μια πλευρά οι τράπεζες δεν διαθέτουν τόσα κεφάλαια και κεφαλαιακή επάρκεια ώστε να επαναγοράσουν τίτλους αφετέρου οι κάτοχοι των τίτλων δεν είναι όλοι τους διατεθειμένοι να υποστούν μια τέτοια ζημία.
Ενδείξεις υπάρχουν ότι σε κάποιες περιπτώσεις θα μπορούσε να βρει εφαρμογή το σχέδιο αυτό των τραπεζών.
Η Εθνική διαθέτει έχει εκδώσει 775 εκατ σε υβριδική έκδοση και στις προνομιούχες στις ΗΠΑ.
Ενδεικτικά οι προνομιούχες στις ΗΠΑ είναι 390 εκατ ευρώ και η υβριδική έκδοση hybrid tier 1 385 εκατ ευρώ.
Υπάρχουν σκέψεις στην Εθνική να επαναγοράσει αυτές τις εκδόσεις.
Στην Alpha στο παρελθόν έχουν υπάρξει σημαντικές εκδόσεις.
Έχει εκδώσει tier II ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης 545 εκατ ευρώ.
Περί τα 2,6 δις κοινά ομολογιακά. Οι συνολικές εκδόσεις της Alpha ανέρχονται στα 2,237 δις ευρώ.
Η τράπεζα έχει εκδώσει και τιτλοποιήσεις επιχειρηματικών και καταναλωτικών ύψους 4,5 δις ευρώ.
Η Eurobank από εκδόσεις EMTN 1,6 δις ευρώ, ομολογιακό μειωμένης εξασφάλισης tier 2 301 εκατ και τιτλοποιήσεις 1,33 δις συνολικά 3,2 δις ευρώ.
Μέσα στο 2011 επαναγόρασε εκδόσεις αξίας 310 εκατ από έκδοση tier 2 ομόλογο μειωμένης εξασφάλισης και τιτλοποίηση.
Η Πειραιώς διαθέτει EMTN 931 εκατ ευρώ, τιτλοποίηση 975 εκατ, σύνολο δηλαδή 1,788 δις ευρώ.
Διαθέτει tier 1 υβριδική έκδοση που επιδρά στο κεφάλαιο 200 εκατ και tier ii μειωμένης εξασφάλισης ομολογιακό 400 εκατ ευρώ.

Τι έχουν εκδώσει οι ελληνικές τράπεζες που  κατέχουν τρίτοι πελάτες και σχεδιάζουν να επαναγοράσουν;

Τράπεζα	Εκδόσεις τίτλων
Εθνική	Σύνολο 775 εκατ – 385 εκατ από tier 1 και 390 εκατ από προνομιούχες στις ΗΠΑ
Alpha	Σύνολο 2,22 δισ ευρώ – 545 εκατ tier 2, 2,687 δισ κοινά ομολογιακά, 4,5 δις τιτλοποιήσεις
Eurobank	Σύνολο 3,2 δισ – Tier 2 301 εκατ, ΕMTN 1,6 δις τιτλοποιήσεις 1,3 δις ευρώ
Πειραιώς	Σύνολο 2,4 δισ – EMTN 931 εκατ, τιτλοποιήσεις 795 εκατ, tier 1 200 εκατ και tier ΙΙ  400 εκατ
Σύνολο	9,1 δισ ευρώ

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.g
r